N股

股票术语

N股是指那些在美国纽约（New York）的证券交易所上市的外资股票，取纽约字首的第一个字母N作为名称。在我国股市中，当股票名称前出现了N字，表示这只股是当日新上市的股票，字母N是英语New(新)的缩写。

N股简介

我国上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等的区分。这一区分主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定。

纽约证券交易所( New York Stock Exchange ,NYSE) ，是上市公司总市值第一（2009年数据），IPO数量及市值第一（2009年数据），交易量第二（2008年数据）的交易所。2005年4月末，NYSE收购全电子证券交易所（Archipelago），成为一个盈利性机构。纽约证券交易所的总部位于美国纽约州纽约市百老汇大街18号，在华尔街的拐角南侧。2006年6月1日，纽约证券交易所宣布与泛欧证券交易所合并组成纽约证交所－泛欧证交所公司(NYSE Euronext)。

上市首日

看到带有N字头的股票时，投资者除了知道它是新股，还应认识到这只股票的股价当日在市场上是不受涨跌幅限制的，涨幅可以高于10%，跌幅也可低于10%。这样就较容易控制风险和把握投资机会。如N北化、N建行、N石油等。

新股大盘

许多人认识到新股往往在大盘的启动行情中扮演重要角色，但新股实际上还有一层更深的意义，那就是检验大盘的下跌是真的中期下跌通道还是短期技术回调。

新股的低开高走，不仅仅是本身所为，而更应看作市场对它的凝聚力程度，在一个趋势看好的市场，短暂的技术回调恰恰是新主力进场的时机。新主力又不愿为老主力抬轿，想主动开发“新产品”，所以新股自然成了首选，由于是主动建仓，故在大势底气仍旺的前提下，股价不断上扬是在情理之中的，这是个充分条件，也是个必要条件，反之，新股的高开低走，很有可能是市场底气不足的征兆。

当初“第一百货华联”的高开走低，“北大车行”和“中国嘉陵”的高开走低都带动了大盘走中级下降通道，而1996年的大盘曾从894回调至750点，“沱牌股份、一汽四环、巴士股份”反而成了避风港，且都有极为出色的表现，大盘也随之启动，很快，894点又成了阶段性的底。

从“95.5.18”来去匆匆的大行情中，观察大盘人气的重要指标竟是新股板块。从盘中看，新股板块在大盘中的作用并不次于浦东板块。前阶段市场大主力借助利空打压股指，实际上大幅下挫的股指有利于新股上市前后的缓冲，甚至，相对降低的股指又使得新股具有绝对魅力。上海股市600点以下之所以赢利大于风险，恐怕还得和新股有关；新股发行和上市需寻找一级市场、二级市场的平衡点，新主力往往是在市场平衡点找到后入场的。

多次实践证明：成也新股，败也新股。在新股上市以前，股指偏低，那么大行情就可能通过新股来酝酿；在新股上市以前，股指偏高且新股联动板块已有超前反应，那么大盘反而会受新股的高开而拖累。股市的大格局脱离不了社会的大背景，把新股的上市和国家利益联系起来，就能够以平常心在操作中进退自如。

不同

股本扩张的不同

老股中有许多历史遗留问题，包括股本结构不规范（流通股占总股本的比例偏小、有循环的转配股）许多股还带有H股、B股造成大、小股东所处在的利益不同，需要较长的磨合期，这样在中期内难以达到同一的股本扩张。而许多新股由于历史包袱轻，轻装上阵，较小的流通市值和企业规模发展不匹配，故股本扩张反而成了首要任务。

谁都不愿意砸锅卖铁地送股，谁都知道股本扩张是有利有弊的事。一位企业的老总曾发自肺腑地讲道：一送一以后股价从一线股变成二线股，质地从绩优股变成绩平股，企业的业绩留下巨大的决口，与其说这是一种动力，不如说更是一种深深的压力。所以，有的上市公司尽管公积金雄厚，但却相当吝啬，然而我们从“深发展”的高速成长中得到更深的启发：没有持续的股本扩张，其永远长不大。例如劳动密集型的纺织行业，即使大剂量配股，所筹的资金也不能用在刀刃上，反而不具备抵抗风险的能力。没有持续的股本扩张，企业的形象也会受损。例如“新世界”已经解放了70元的历史天价，而“第一百货”的历史天价却是可望而不可及。

业绩的不同

许多老股虽然也是同行业的杰出代表，但行业的大气候，或者说总体起点

不如新股，造成业绩的绝对值太低，在经济软着陆尚未完成前，相当部分老股的年度税后利润只有0.02-0.06元/股，在经济软着陆完成后，即使业绩增长50%，也只不过0.03-0.09元/股。而新股由于资产重组等优势，量变到质变速率加快。

关注企业形象的不同

部分老股是赶鸭子上架，有的老总公开表示：二级市场的股价与本公司一点也没有关系。习惯于计划经济的老股都有自己的模式，这种模式应变能力较差，一旦经济气候开始发生变化，则企业形象就会盲然。一些业绩好的老股并不受新股影响，一些质地较差的老股开始无人问津。

整个老股板块良莠不齐，但这正是老股的魅力，由于种种原因，排斥老股成为一种倾向，这种情绪造成了“地方保护主义——保护新股”，就象当初市场重视本地股而排斥外地股一样，老股中相当一部分有潜力的个股被隐蔽起来，从1996年开始，“四川长虹”作为民族工业的代表，“陆家嘴”作为金融中心的表率，率先在老股中崛起，并顺理成章地带动了整个老股板块。可以说，老股的魅力不仅在自身具有成长性，更重要的是一旦启动有效，庞大的横向牵连，就会敦促股指中期上扬。勿庸置疑，1997年的潜力股不仅在新股中寻找，更应在老股中发掘。

行情

节奏慢，小盘股多，表明大势虽软，但正说明大市即将启动。

节奏快，大盘股多，表明大势虽强，但正说明大市可能进入调整。

这就是新股对大盘的微调。

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