财政赤字

收支不平衡的财政现象

财政赤字（Fiscal deficit）指在财政年度内国家预算执行的结果财政支出大于财政收入的差额，由于在账表上习惯用红字表示，故名“赤字”；最早来源于1936年英国经济学家凯恩斯(J.M.Keynes)首创的赤字财政理论。财政赤字反映着一国政府的收支状况，是收支不平衡的一种财政分配现象。

基本含义

财政赤字，指在财政年度内国家预算执行的结果支出大于收入的差额，由于在账表上习惯用红字表示，故名“赤字”。财政赤字的实质是国家当年安排的财政支出数量超过了国家当年所集中掌握的可分配的物资总量，意味着这部分财政支出所形成的社会购买力没有相应的物资保证，出现了国民收入超分配。通俗来讲，就是政府“花”的钱超过了“挣”的钱。

财政赤字反映着一国政府的收支状况，是财政收支未能实现平衡的一种表现，是反映财政风险的核心指标，财政风险包括预算赤字和决算赤字。财政出现赤字，特别是连续几年出现巨额赤字，必然损害国民经济和社会发展，影响人民物质文化生活水平的提高。中国一贯坚持量入为出的财政原则，执行收支平衡、略有节余的财政政策。

在现实中，国家经常需要大量的财政资金解决大量的经济和社会问题，有时会出现入不敷出的局面。这是财政赤字不可避免的一个原因。不过，这表明财政赤字具有一定的调节作用，即在一定限度内可以刺激经济增长，也可以一定程度上解决政府的燃眉之急。

历史沿革

起源

“财政赤字”来源于英国经济学家斯凯恩斯(J.M.Keynes)首创的赤字财政理论。1936年，凯恩斯在《就业、利息和货币通论》中首次提出用赤字财政的方法克服经济衰退。这是第一次将赤字与经济发展联系起来，一定程度上表现出赤字对于经济发展的重要作用。凯恩斯理论的出现，被西方喻为“凯恩斯革命”。

在凯恩斯以前，西方资本主义国家传统的财政思想是“健全财政”的思想，它反映了自由放任经济的财政政策的主张。它的基本思想原则是量收为出，收支平衡，少征税，少发公债。长期以来，西方各国政府都遵循上述原则，除战争等特殊情况外，政府一般不扩大支出，也不大量增加债券，认为供给可以自动创造需求，政府不必过多干预经济。

凯恩斯认为资本主义所以出现经济危机这一特有的经济现象，是由于社会的有效需求不足导致的。即在资本主义社会中，随着生产的发展和人们收入的增加，储蓄绝对额同时增加，这样聚集需求量与实际消费量之间就会出现裂缝，如果储备不及时转化为消费，生产出来的东西出现过剩，有效需求不足，从而导致经济危机。

凯恩斯认为，政府必须干预经济，在政府的干预和调节措施中，财政政策是首位，并针对传统的“健全财政”的思想提出了“补偿财政”的思想。凯恩斯把经济危机的根本原因归结为有效需求不足，因此财政赤字是发展经济的必要手段。基于上述判断，他提出一个社会供求平衡的公式：即储蓄+税收=投资+政府支出，主张政府采取财政金融措施干预经济生活，利用赤字预算，增加货币发行，以增加政府投资和支出，刺激有效需求，以达供求平衡。

发展

20世纪30年代的世界经济大萧条以后，西方财政理论和政策发生了根本变化，凯恩斯的经济思想被广泛接受，许多西方国家相继采取赤字政策。

20世纪40年代，美国经济发展委员会提出了充分就业盈余的概念。根据政府支出的产值效应，可以估算为达到充分就业的产值需要增加多少政府支出，然后以现行税率为基准估算出当产值增加到充分就业水平的时候政府税收增加多少，进而得出预算差额。1956年，美国经济学者布朗(E.C.Brown)应用了这个概念并据此分析了财政政策。

1964年，肯尼迪总统经济顾问委员会的主席赫勒(W.WHeller)提出了基于潜在国民生产总值的预算平衡的财政赤字观。1968年，托宾(J.Tobin)据此提出财政政策的长期水平和长期趋势必须与充分就业的增长轨道一致。1968年，伯恩斯(A.F.Bums)得出实际产出与潜在产出存在差距时应使用财政赤字和货币工具来促进产出。这一阶段蓬勃出现财政赤字的不同观点，赤字与经济的联系得到进一步加强。

1976年，萨缪尔森出版的《经济学》中提出，能够接受的财政赤字是经过因会和政府博弈决定的财政赤字。这是首次对财政赤字的合理范围进行了相关探讨。

1991年12月，欧洲共同体的成员国通过并草签了《马斯特里赫特条约》，它在经济学界的研究所产生的财政赤字和政府债务安全标准的基础上，规定欧洲国家加入EMU（欧元区）必须达到的要求之一是财政赤字不超过GDP的3%，公共债务不超过GDP的60%。根据这种新的财政赤字观，只要政府的债务和赤字水平达不到政府无法偿还的警戒线，财政风险都是可控的。

产生原因

为战争经费融资

财政赤字的历史渊源就是为战争融资。交战国双方都要付出昂贵的代价，把本国所有的资源投入战争，所以，为了取得战争胜利，政府必须运用全部手段为战争融资，赤字就是政府可以运用的最快捷的手段之一。

经济建设及紧急需要

在20世纪30年代以前，由于人们一般认为政府不应过多地干预经济，经济理论界遵循的还是以亚当·斯密的自由放任理论为主。在这样的认识指导下，政府因用于市场干预的支出比较少，所以财政赤字的量也比较小，当时赤字形成的原因主要是两个方面：一方面是为了大型公共工程或土地扩张的需要；另一方面是为了应付一些意外的紧急需要，例如，巨大自然灾害或与战争所要求的支出。

同时，在经济出现衰退时，一般都伴随着失业、社会有效需求严重不足。根据凯恩斯的理论，公共支出是对付经济衰退的有效手段，它能够增加社会有效需求，增加就业，使经济走出衰退。

社会福利支出

设立众多的社会福利项目是西方国家政府介入经济与社会发展的一个重要方面。这些社会福利项目以政府补贴的形式帮助低收入者、老年人、残疾人、病人、失业者等。这些社会福利项目对于维护社会的公正和稳定显然是必要的。但是建立这些项目时，没有充分估计到社会年龄结构的变化和医疗保险成本的上升对政府支出的影响，这使得后来的社会福利支出的增长大大超出预期，造成大规模的财政赤字。

社会福利项目（如公共退休基金和公共保险项目）一旦建立，就具有刚性，很难取消。政治家们拉拢公众，大多积极支持这些项目的增长。于是，财政赤字居高不下便成为不可避免的了。例如，美国从60年代到80年代政府支出占国民生产总值的平均比重从19%上升到23%，社会福利项目支出却从4.8%剧增到10.6%。自60年代以来，美国政府支出中的福利项目(包括失业求救济金、老人的医疗保险、公共退休基金的支出和农业补助等)的增长率比通货膨胀税率高3.5倍。

巨额公债利息

80年代以来西方国家的财政赤字居高不下的另一个重要原因是对巨额公债利息的支付。1986年美国的利息支付为1360亿美元，占当年财政支出的13.8%。利息支付已经成为美国政府支出中增长最快的项目之一。从1962年到1982年，利息支出占国民生产总值的比重上升了2.75倍，在同期的政府支出总额占国民生产总值的比重只上升1.24倍的情况下。在80年代初，一些西方国家的总财政赤字和扣除利息支付后的净财政赤字都比较大。而到80年代末期，大多数国家的净财政赤字已经缩减。如果扣除对公债利息支付一项，不少国家事实上都有财政剩余。公债和因此引起的对公债利息的支付构成了这些国家的沉重经济负担。

经济周期

财政赤字的出现与经济周期也是直接相关。

由于经济波动(或商业周期)所引起的财政赤字为周期性财政赤字。例如，当经济衰退和萧条时，公司的利润和个人的收入多会下降，政府的税收收入就会因此减少，有可能抵不上财政支出而产生赤字。相反，在经济复苏和繁荣时，公司和个人的收入会上升，政府的财政收入会因此增加而有可能产生财政剩余。

从统计上说，结构性财政赤字是在剔除了因商业周期而引起的财政赤字(或剩余)之后的财政赤字。估算结构性财政赤字的关键是假设国民经济处在充分就业的状态。在这种情况下，对当年的财政收入和财政支出进行估算。如果财政收入少于财政支出，这个赤字就是结构性财政赤字。周期性财政赤字则是当年总的财政赤字和估算的结构性财政赤字的差项。

在经济危机时期，周期性财政赤字会增大；反之，当经济复苏和繁荣时，周期性财政赤字和财政剩余有可能互相抵销或者至少达到一个比较小的平均数。

财政支出

财政赤字是生产性财政支出引起的，如经济建设支出引起的财政赤字有可能在以后的年份得到补偿；非生产性财政支出也会引起财政赤字，如纯粹是由消费行为引起的财政赤字会在需求大于供给的情况下扩大供求矛盾，破坏经济的稳定和增长。

分类

按与经济运行状况的关系不同分

根据财政赤字与经济运行状况的关系不同，赤字可以分为周期性赤字和结构性赤字。

周期性赤字是指经济运行的周期性引起的赤字。周期性赤字概念的提出，是同经济运行的周期性特征及周期经济理论相联系的。

在经济高涨的时期，就业率上升，企业和个人的收入增加，财政收入也相应地增加，一般不形成财政赤字。而在经济衰退的时期，企业和个人的收入减少，财政收入也会相应减少，尤其到了经济衰退的谷底，企业和个人的收入也有可能降到了最低点，财政收入会随之减少。但是，由于失业率的增加，政府需要刺激投资扩大内需，财政支出不会减少，反而会增加，这样，就会出现财政赤字，这种财政赤字就是周期性赤字。

结构性赤字又称为充分就业赤字，是指非经济周期性因素引起的赤字，即经济活动保持在充分就业状态时出现的赤字。结构性赤字是预算赤字与实际赤字之间的最大差值，表示那些非政策性或常规的税收调整和支出变动引起的赤字。

按财政赤字计算口径的不同分

按照财政赤字计算口径的不同，可以将财政赤字分为硬赤字和软赤字。

中国自1994年起不再向银行透支，全部赤字均通过举债来弥补，因此，硬赤字已不存在。

按计算方法的不同分

按赤字与预算程序的关系分

按赤字产生原因

按表现形式分

在中国，隐蔽的财政赤字的出现主要是由于财政收入的虚收和“财政性挂账”。以虚假的财政收入当成真实收入来安排财政支出，必然出现假平衡、真赤字。“财政性挂账”是指当年该支而未支，将该年度收不抵支的差额结转到下一年，从而使当年赤字减少。

按赤字区域划分

在实行多级财政、多级预算的情况下，区分中央财政赤字和地方财政赤字具有一定的意义。一般地说，一国的中央政府往往会保持数量不等的财政赤字，而各级地方政府一般会保持收支平衡、略有结余。

计算方法

财政赤字（或结余）的计量有两种不同的口径。这两种口径的差别在于，债务收入是否计入经常性财政收入，以及债务的清偿是否计入经常性支出。

口径一

前苏联和东欧等国则采用这种口径。中国1954年后也采用这种口径。

此种计算口径，债务收入计入经常性财政收入，相应地，债务还本付息的支出也计入经常性财政支出。按此种计算口径，财政收支计量上是属于大口径的统计方法，而计算形成的财政赤字则是小口径的。按照这种方法计算和统计财政赤字，表明政府已经将政府债务收入作为弥补财政赤字的一个手段，如果这之后仍然存在财政赤字，政府则必须采取借债以外的方法来弥补。

口径二

美、英等国一般采取这种口径，中国在1953年以前采用这种口径。

此种计算口径，债务收入不列为经常性财政收入，相应地，债务偿还本金的支出也不计入经常性财政支出，但是债务的利息支付要列入经常性财政支出。该计算方法则是在收支统计方面属于小口径，在财政赤字统计方面则属于大口径。按照国际惯例，运用这种方法计算和统计财政赤字，实际上表明了政府将债务收入作为弥补财政赤字的唯一手段。

衡量指标

赤字依存度

赤字依存度是指财政赤字占财政支出的比率，它反映了政府在一定时期内（一年）总支出依赖财政赤字的程度，或者说，财政支出中有多少是依靠财政赤字融资的，反映了财政本身状况的好坏。

赤字依存度高，说明财政支出需要过大，或现行收入制度筹措收入的能力不足。为解决这个问题，政府应该重新审查支出规模，或重新设计收入制度。

赤字比率

赤字比率是财政赤字占国内生产总值的比率，它表明的是政府在一定时期内动员社会资源的程度，反映了财政配置工具对经济运行的影响。

高赤字比率会扰乱正常的经济运行和形成沉重的债务负担，影响国民经济的正常运行。如果财政赤字比率过高，政府应该从以下两方面降低赤字比率：一是削减财政赤字；二是调整经济结构，提高经济效益，加快经济增长。

作用

积极作用

适度的财政赤字是刺激消费、拉动经济增长的必要手段。财政赤字政策通常会在经济下行时期进行短期调控。从短期来看，若经济处于非充分就业的状态下，那么增加财政赤字将会刺激总需求。

财政赤字有利于发展中国家经济的发展，这是因为财政赤字有可能动员未加利用的或利用不足的经济资源，使之投入生产，促进一国经济的发展。

1998年亚洲金融危机以后，经济增速持续下滑。为应对这一冲击，中国政府开始采用积极的财政政策，包括扩大政府支出、发行国债和增加公共投资等。相对来说，财政赤字的政策效果要好于税收政策，因此，扩大政府支出、发行国债，能有效增加社会需求。

在当前世界经济增长普遍乏力的情况下，中国政府实施扩张性财政政策，通过发行国债筹集资金并投资于交通、水利、城乡电网改造等公用建设事业方面，使经济可以长期平稳增长。为实现经济发展、社会稳定等目标，国家通过各种方式对经济进行调整、干预，这是国家在经济调控过程中发挥作用的重要体现。

政府增加国债发行量并扩大投资范围以刺激经济发展这一途径是有效的，也是有必要的。但从经济中长期的发展态势来看，适度从紧的财政政策更为适宜。

消极作用

财政赤字并不是越高越好，过高的财政赤字不仅会加重财政负担，还会限制财政政策的实施效果。

扩张性的财政政策只能暂时地缓解当前生产过剩的问题，但通常会加重未来的生产过剩情况。因此，从长期来看，过度频繁地使用扩张性财政政策可能会造成严重的经济危机。自改革开放以来，中国经济逐步走向市场化，中国的资源配置也在不断优化，市场在资源配置方面所起的作用进一步增强。

财政风险意味着政府财力不足以支撑国家正常运转，因此，财政赤字规模应该维持在一个合理的范围内。在国际上，这个合理的范围通常由以下四个指标来判断：

（1）财政赤字率，也就是财政赤字占国内生产总值的比例；

（2）债务负担率，即国债占国内生产总值的比重，一般来说，60%较为适中；

（3）财政债务依存度，用国债发行额除以财政支出和还本付息数额之和表示；

（4）国债偿还率，用国债还本付息数额除以财政支出来衡量，保持在10%以下的水平较好。在中国经济环境下，不太可能会发生财政危机，但如果国债规模持续增加，债务依存度过高，将会增加政府偿债压力，增加财政运行的风险。

在一个社会中，财政赤字过高将导致社会对货币的需求量上升，但商品、劳务的供给达不到对应水平，则会产生通货膨胀缺口，引起物价上涨。

财政赤字弥补

弥补方法

财政发生赤字后，需要采用一定的方法予以弥补。在实践中，每一种措施的适用范围与时间以及使用每一种措施弥补财政赤字的经济影响和作用都是不同的。

通过发行公债来弥补财政赤字是世界上通行的做法。这是因为从债务人的角度来看，公债具有自愿性、有偿性和灵活性的特点；从债权人的角度来看，公债具有安全性、收益性和流动性的特点。因此，从某种程度上来说，发行公债无论是对政府还是对认购者都有好处。通过发行公债来弥补赤字也最易于为社会公众所接受。但是政府发行公债对经济不是没有影响的，只是影响的结果不明确。大多数经济学家认为在货币供给不变的情况下，公债发行会对私人部门产生“挤出效应”;当中央银行和商业银行持有公债时，会产生通货膨胀效应。因此，政府以发行公债来弥补财政赤字并不意味着一国经济由此而避免了通货膨胀的压力。

财政发行，是政府为了弥补财政赤字而增加的货币发行。用财政发行的方式弥补财政赤字，即用货币创造来弥补财政赤字。由政府非生产性支出膨胀、战争、社会波动而造成财政赤字，或财政赤字延续时间很长的情况下，国家只能靠增发货币来弥补预算赤字，这样，必然会使货币供应量不断增长，引起物价水平上升，从而导致通货膨胀。如果是政府对生产建设的早期投资过大而出现赤字，由于在一定生产和投资周期中有可靠的收入增长，且赤字的数量不大或持续时间很短，那么，即使用增发货币来弥补财政赤字，一般在货币滞后效应的6~24个月以内，也不一定导致通货膨胀。

财政透支，是指政府在其银行的账户支取的款项超过其存款的数额。换句话说，就是财政部门在财政存款支用完毕以后，在规定限额内，仍持续签发支票取款，其款项由银行垫支的一种行为。

通过透支的办法筹集资金弥补财政赤字，如果政府在编制预算时通过财政与信贷的综合平衡有计划地安排财政透支，实际上是用银行的信贷资金弥补财政赤字，是在社会资金总量不变的前提下改变了一部分社会资金的投向，由此形成的财政赤字一般不具有扩张的效果，因此，不会引起通货膨胀。但是，如果财政透支的数额过大，时间过长，致使银行无力垫付，财政透支往往就会演变成增发货币，造成财政发行，引起通货膨胀。

中国在是由中国人民银行代理国家金库业务，财政上的收支都要通过代理金库业务的银行办理。在财政收支过程中结余的待用款项，就是财政存款，存款支取完毕，仍继续签发支票提取，就出现了财政向银行的透支。只有中央财政可以向银行透支，地方财政的存款不足，不能向银行透支，因而财政透支成了弥补中央财政赤字的方式之一。

世界大多数市场经济国家都是通过发行公债而不是财政透支来弥补财政赤字的。中国在1994年以前，财政透支是弥补财政赤字的主要方式，自1994年实行新财政体制后，中国政府不再向银行透支。

动用历年结余就是使用以前一年度财政收入大于支出的结余来弥补财政赤字。财政出现结余，说明一部分财政收入没有形成现实的购买力。在中国，由于实行央行代理国库制，因此，这部分结余从银行账户上看表现为财政存款的增加。当动用财政结余时，就表现为银行存款的减少。所以，只要结余是真实的结余，动用结余是不会存在财政向银行透支的问题。但是，财政结余构成银行的一项信贷资金来源后，随着生产的发展而用于信贷支出。财政动用结余，特别是数额较大时，就会减少银行的资金来源，增加其流动性风险，如果银行的准备金不足，又不能及时通过适当的收缩信用规模来保证财政提款，就有可能导致信用膨胀，引发或加剧通货膨胀。因此，财政动用上年结余，必须协调好与银行的关系，搞好财政资金与信贷资金的平衡。

增加税收包括开增新税、扩大税基和提高税率。首先，由于税收的法律规定性，决定了不管采用哪一种方法增加税收，都必须经过一系列的法律程序，这就使增加税收的时间成本增大，难解政府的燃眉之急。其次，由于增加税收必定加重负担，减少纳税人的经济利益，所以，纳税人对税收的增减变化是极为敏感的，这就使得政府依靠增税来弥补财政赤字的试图往往会受到很大的阻力，从而使增税可能议而不决。再者，拉弗曲线表明增税也是受到限制的，不可能无限增加，否则会给国民经济造成严重的恶果。最后，增税与宏观经济形势有密切关系，也会对其造成巨大影响。因此，增加税收不是弥补财政赤字稳定可靠的方法。

必要性

如果一味地搞赤字预算，各项政府支出呈膨胀之势，很容易遭致纳税人和社会公众反感，在改革过程中，各种经济、社会问题迭出时更是如此。

例如中国的国有企业除了上缴中央、地方的各种税费外，还须负担主管部门及相关事业单位的各种基金、收费等预算外资金项目。各种预算内和预算外的税费，加大了企业的成本费用，削弱其竞争能力，由此也影响到企业市场份额的扩展。如果财政能够压缩赤字规模，控制财政的支出，尽可能做到平衡预算，可以在一定程度上减轻企业的税和费，增强自身积累和投资能力。这样做的结果，也为财源的进一步开辟创造了一个良好的条件。

防范和化解金融风险的金融对策是十分重要的，但财政政策同样重要，因为解决任何棘手的经济问题都须由政府出面，相应的要有财政支持，而金融问题更需要国家财力的保证。采用削减赤字、实现财政收支平衡的财政预算，对防范和化解金融风险的所起的作用主要表现在以下几个方面：一是可以通过减少债务尤其是外债来缓解金融风险的压力。二是一定数量的政府资金是防范和化解金融风险的财力保证。三是可以对国有商业银行提供强有力的支持，政府部门必须要拿出一笔财力对国有商业银行进行注资，补充商业银行的资本金，以提高其抗风险的能力。四是削减财政赤字、实现平衡预算，也是政府通过财政手段调节经济之需要。

各国实践情况

中国

自中华人民共和国成立以来，一直坚持“收支平衡、略有结余”的方针。作为一个经济转轨国家，中国的财政赤字与西方发达国家的财政赤字相比，在形成原因和结果方面有很大的性质上的差异。中国的财政赤字的形成却较为复杂，这种复杂性主要来自于经济发展和经济体制改革。

1950-1978年，中国有10年有财政赤字，主要原因是经济建设上的“左”的指导思想致使基本建设规模过大。

改革开放以来，中国财政支出占GDP的比重的下降和财政支出的刚性增长是造成财政赤字的主要原因。所以，财政赤字在很大程度上属于经济体制改革所必须付出的代价，具有很强的转轨期财政的过渡性特征。改革开放后，中国国民经济获得了快速发展，相应地在GDP呈快速增长的背景下，财政收支的规模也日趋扩大。但由于分配关系的调整和政治体制改革的长期不到位等因素的影响，总体而言，财政收入的增长速度要慢于财政支出的增长速度。

1979年后，调整价格特别是农副产品的收购价格、调整国家与企业之间的分配关系、提高职工收入水平、财政转移支付和建立社会保障制度等，这些物质利益关系的调整过程必然会对财政收支产生重大影响。此外，1997-2003年的通货紧缩也在较大程度上使政府连续采取积极的财政政策、扩大财政支出（尤其是大量发行国债以维持支出）规模来扩大国内需求、刺激经济增长，从而进一步增大了财政赤字规模。不过，连年出现的财政赤字也与改革与发展中的某些决策失误、急于求成的思想、片面追求增长速度、主要采取粗放型增长方式等有关。但是财政收支在规模上的基本平衡原理已经说明，经济增长中的略有赤字优于经济停滞中的财政平衡，因此，中国改革与发展中的财政赤字既有其产生的客观必然性，也有其规模趋大并影响到经济稳定与增长的危害性。

新中国成立初期，中国在财政经济方面困难重重，财政困难既表现在财政收入增长十分缓慢上，还在于支出压力过大方面。为了实现财政经济工作的根本好转，财政部编制了1950年全国收支概算是不平衡的预算，财政赤字占概算支出的18.7%。由于措施得当和及时，经过三年经济恢复时期，财政赤字最终得以消除，并实现了财政收支平衡，而且还出现了少量的结余。

1953年，在编制该年国家预算时，将上年结余列入1953年的预算收入中，把预算收入的底子铺大，并使预算支出也相应扩大，这样使得在预算编制环节就出现了不平衡。在预算执行初期就出现了大量财政赤字，给国民经济的正常运转带来了一定的困难。针对这种情况，1953年5月，中共中央发出《关于增加生产，增加收人，厉行节约，紧缩开支，平衡国家预算的紧急通知》，号召通过增产增收和节支等措施，来消除财政赤字，实现财政收支平衡。

改革开放后，从绝对数来看，从1979年到2005年，只有1985年财政有盈余，其余年份一律是赤字，而且赤字规模不断扩大，直到2005年才出现下降。从相对数来看，财政赤字占GDP的比重（赤字率）从1979年到1985年下降幅度较大，1985年后有所上升，特别是实施积极的财政政策以来，赤字率相继突破1%、2%，但基本控制在3%以下。

1981年，中国开始举债，尝试财政赤字工具，重新恢复国债发行。1987年，首次突破100亿，用于弥补中央赤字。1989年，十三届五中全会则明确提出“用三年或者更长一点的时间，努力实现财政收支平衡，逐步消灭财政赤字”。1995年开始，不允许中央公共预算列赤字，不允许地方发债和列赤字。1995年起，明确“中央政府公共预算不列赤字”，禁止地方政府发债，“地方各级预算按照量入为出、收支平衡的原则编制，不列赤字”。

2005年，随着积极财政政策的淡出，赤字率也相应降低。理论界一般是将欧盟国家按《马斯特里赫特条约》规定的“入围限制标准”，即财政赤字占GDP的比重不超过3%，作为适度赤字水平的参考值。

2010年，中国中央公共财政赤字8000亿元，比预算减少500亿元。年末中央财政国债余额67548.11亿元，在年度预算限额以内。

2014年，正式允许地方财政赤字；修订《预算法》，允许地方通过发行地方政府债券举债。同年中国拟安排财政赤字13500亿元，比上年增加1500亿元，其中中央财政赤字9500亿元，由中央代地方发债4000亿元。财政赤字和国债规模随着经济总量扩大而有所增加，但赤字率稳定在2.1%，体现了财政政策的连续性。

2015年，“地方财政赤字”表述首次出现在政府工作报告和当年财政预算报告中。2016年，中国财政赤字率提高到3%，首次触碰“3%国际警戒线”水平，创历史新高

2017年，中国的财政政策更加积极有效，赤字率拟按3%安排，财政赤字2.38万亿元，比2016年增加2000亿元。其中，中央财政赤字1.55万亿元，地方财政赤字8300亿元。安排地方专项债券8000亿元，继续发行地方政府置换债券。同年一季度，全国一般公共预算收入44366亿元，全国一般公共预算支出45917亿元。财政赤字为1551亿元。这是近一二十年所没有的。4月19日的国务院常务会议公布了简并增值税税率等6项减税举措，预计全年给各类市场主体减负3800亿元。

2021年6月7日，在第十三届全国人民代表大会常务委员会第二十九次会议上，财政部部长刘昆作了关于2020年中央决算的报告。2020年中央决算情况总体较好。收支总量相抵，中央财政赤字27800亿元，与预算持平。

2023年，中央财政将在今年四季度增发2023年国债10000亿元，作为特别国债管理。全国财政赤字将由38800亿元增加到48800亿元，预计赤字率由3%提高到3.8%左右。

截至2023年10月，中国财政史上仅有1998年、1999年、2000年、2023年四次年内追加财政赤字。1998年背景为亚洲金融危机的剧烈冲击，1999年背景为洪水与经济危机余波冲击；2000年背景为国内需求不足，城投融资与商业银行信贷能力较弱；2023年背景为支持灾后恢复重建和弥补防灾减灾救灾短板。

2024年，中国安排财政赤字4.06万亿元，比上年年初预算增加1800亿元；新增地方政府专项债务限额3.9万亿元，比上年增加1000亿元；发行1万亿元超长期特别国债，用好2023年增发国债资金，全年一般公共预算支出规模达到28.55万亿元，持续保持较高支出强度，为高质量发展提供有力支撑。

2024年12月15日，中国香港特区新一份《财政预算案》公众咨询正式开始，依照初步估算，当地于2024/25财政年度（4月初至次年3月底）的综合赤字将约为1000亿元港币。从2021年起2024年12月，当地累计赤字已达7000亿元左右。

2024年12月，中国召开的中央经济工作会议，要求“要实施更加积极的财政政策”，包括提高财政赤字率。

2025年1月10日，财政部副部长廖岷在国新办举行的“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会上说，2025年将提高财政赤字率，再考虑到中国GDP规模不断增加，赤字规模将有较大幅度增加，财政总支出进一步扩大，逆周期调节力度也会加大，为经济持续回暖向好提供有力有效支撑。

2025年3月5日，《2025年国务院政府工作报告》提出，2025年赤字率提高至4%左右，创下历史新高。

美国

20世纪30年代的世界经济大萧条以后，许多西方国家接受凯恩斯的经济思想，相继采取赤字政策。在美国，当时新任总统罗斯福，运用凯恩斯的理论实施“新政”，推行赤字财政政策。利用政府赤字预算，刺激投资需求。

从1950至2014年的65年中，美国出现财政赤字的年份有56年，占总数的86%。2008年经济危机以来，美国的财政赤字率居高不下，一直维持在3%以上，究其原因，主要是与美国应对全球性经济危机、实行赤字财政政策有密切关系。特别是2009年财政赤字率高达9.7%,2010年、2011年赤字率也在8%以上，随后经济逐渐复苏，财政赤字率逐渐下降， 2012年赤字率为6.7%，到2013年、2014年，财政赤字率进一步回落，降至4%左右。

2020年，财政收入的大幅下滑和支出的激增，使得美国赤字水平大幅攀升。2020年1-4月，美国财政赤字总额高达1.1万亿美元，同比增加9000亿美元。

2025财年开始的2024年10月至2025年1月，美国累计赤字已达8400亿美元，扩大了25%，再度创下了历史新高。除了持续的支出增长，不断上升的融资成本和税收收入下降，共同导致赤字螺旋式上升。截至2025年2月，美国财政赤字已经达到36.21万亿美元。2024财年，美国政府的利息支出已达1.1万亿美元，占GDP约4%，也占全年财政收入的22%，也就是说政府收入的将近四分之一都要拿去付利息。

2025年3月，美国财政部公布的数据显示，在本财年前五个月(2023年10月至2024年2月)，联邦政府收入与支出之间的差距扩大至逾1万亿美元，创下同期赤字新纪录。

德国

1918年世界第一次大战结束后，为维持国内经济运转、给工人支付承诺的工资、偿还战争赔款，德国魏玛政府采取了财政赤字货币化政策，由德意志银行直接向政府进行融资，并开始大量发行德国纸马克，最终导致了严重的恶性通货膨胀，使得德国货币体系濒临崩溃，进而推动了失业率的急剧攀升。至1932年底，德国失业率高达 43.8%。

60年代中期，联邦德国经济迅速复兴和发展，采取的是新自由主义的财政政策，基本上保持了财政预算的收支平衡和货币币值的稳定具体来看，虽然这期间也有10个左右的财政年度出现了财政赤字，但数目极小，1949~1966年的17年间，财政净赤字只有56亿马克。1974~1975年，在德国的经济危机中，财政政策不仅几乎没有起什么缓和作用，反而导致了结构性财政赤字和国债急剧上升。1980~1981年经济危机中，财政政策更是几乎无能为力，且大帮倒忙。这种财政政策导致并加剧了财政赤字、国家债务的急剧上升。

1982年10月，科尔为总理的新联合政府成立。当时联邦德国正陷入严重的经济危机与财政危机之中，财政赤字、国债居高不下，这一切标志着凯恩斯主义“总体调节”经济政策的失败。作为这种经济政策核心的扩张性赤字财政政策成了新政府上台伊始的最大改革目标，

2000年-2015年，德国共有12年有财政赤字。

英国

1945-1951年间，英国工党政府深受凯恩斯主义的影响，认为货币政策的作用和影响力是有限的，因此英国政府求助于财政政策来直接影响总支出水平，从而影响就业，把财政货币政策的目标放在对内促进投资和就业，恢复经济，对外保护英镑，发展对外贸易上面。在艾德礼的得力助手、财政大臣克里浦斯的主持下，采取了乍看起来相互矛盾的政策：一方面紧缩私人消费，另一方面扩大“公众福利”。但是，其直接后果导致了财政赤字的急剧扩大，从而给英国以后的经济发展带来了不利影响。从1952年开始，非正式的银行流动性比率降低到30％，其目的就在于协助财政部发行国债，以弥补其财政赤字。

70年代初，英国开始实行自由主义政策，试图通过削减公共开支和财政支出来限制国家的干预力度。1970年到1971年，保守党政府几乎没有推行过明显的宏观调控政策，政府财政赤字在一定程度上有所减少。1979年5月，撒切尔夫人出任首相，为了医治这种“滞胀”，政府主要采取了以货币政策为主、财政政策为辅的反通胀政策。

90年代初，梅杰政府的宏观经济政策基本上没有发生太大的改变，财政赤字愈演愈烈，在1993-1994年度，财政赤字占国内生产总值的比重高达7％，英国经济一直处于低谷之中，经济危机严重。90年代中期以来，布莱尔政府致力于削减财政赤字的规模，在其五年计划中提出了一系列有效的措施，取得了很大的成效，财政赤字的规模在逐年缩小。

2000年-2015年，英国共有13年有财政赤字。

日本

20世纪90年代日本房地产泡沫破灭导致了经济的衰退，同时日本面临严重的老龄化形势，财政收入的降低和支出的扩大使得日本财政赤字严重，日本政府认识到通过鼓励非营利部门来提供和维持公共服务将减少政府支出，从而能够更好地帮助政府摆脱债务困境，于是日本政府开始大力扶持包括社会企业在内的非营利组织。

2000年-2015年，日本共有15年有财政赤字。2000年以后，日本政府迫于债务压力和财政危机感逐渐返回到财政重建和改革上来。2001~2005年的日本经济景气动向从短期恢复再度陷入景气衰退。2001年经济处于平稳的通货紧缩状态，景气恢复乏力；消费持续低迷，不良债券仍是一个问题，银行作为金融中介机构的机能下降，日本财政赤字问题越来越严重。2013年，日本财政赤字率达到9.5%，公共债务达到其GDP的244%，引发外界对日本主权债务危机的担忧。

加拿大

2008年国际金融危机至2014年，加拿大财政赤字率如下：

当地时间2024年11月29日，加拿大财政部发布的财政监测报告显示，加拿大2024至2025财年上半年（2024年4月至2024年9月）财政赤字达130亿加元（约合672.4亿元人民币）。去年同期赤字为82亿加元。根据财政监测数据，与上一财年上半年相比，本财年上半年收入增加了203亿加元，增幅为9.6%。公共债务费用增加了52亿加元，增幅达22.5％，这主要由于利率上升。

各国统计

从发达国家特别是美国、日本和欧洲一些国家经济发展历程看，大部分年份都有财政赤字。从历史数据看，美、日、欧等经济体的赤字率具有明显的逆周期特征，与经济增长率呈反向变化。美国20世纪以来出现过五次赤字比较严重的时期，赤字率均超过3%，主要都是经济萧条引起的。2008年国际金融危机以来，美国、英国、法国等国家赤字率一直在3%以上，日本、加拿大、意大利等国家大部分年份在3%以上。新兴经济体和发展中国家的最高值中，印度达10%，巴西达6.7%，南非达5.9%，埃及达13.4%，俄罗斯为4%，越南为5.7%。